Commentaires sur : « Nouveau monde, nouveau capitalisme »

Par : Christophe

Christophe — Fri, 22 Jan 2010 14:08:30 +0000

A vous croire, il y aurait « toutes sortes d’arguments juridiques, économiques qui justifiaient cette histoire de salaire » de monsieur Proglio. Je serais ravi que vous ne m’en donniez qu’un seul et de nature juridique…

Par : François S

François S — Wed, 20 Jan 2010 00:14:15 +0000

« Nouveau monde, nouveau capitalisme », titrez-vous. J’aimerais y croire. Les échos que j’ai sur les pratiques actuelles dans les milieux financiers ne font, hélas, pas état de beaucoup de nouveauté. La « soif de l’or » n’a pas disparu. Mais il faut des hommes et des femmes de bonne volonté, au moins pour faire contre-pouvoir. Des institutions de régulation internationale ? Pourquoi pas … Mais cela empêchera-t-il qu’il y ait de nombreux cadavres dans les placards ? Rien n’est moins sûr. En attendant, des ex acteurs de bonne volonté de l’Entreprise se retrouvent au Pôle Emploi comme je le conte sur mon blog BD… Mieux vaut en rire ?

Par : Jean-Marc Mercier

Jean-Marc Mercier — Fri, 15 Jan 2010 10:50:10 +0000

@Yazid. :) Une remarque: si nous étions capable de mesurer ce risque, nul besoin de créer une instance internationale: avec un tel système de couverture à un niveau national, la gestion du risque de crise est mise sous la responsabilité du gouvernement, donc des citoyens. Il suffit d’imposer que les acteurs de marché nationaux soient éligibles à une aide gouvernementale proportionnellement aux montants versés pour cette provision. Plus de too big to fail ! Encore une fois, la difficulté est technique: comment mesurer ce risque, pour justifier du montant de ces « taxes » (En fait ce ne sont pas des taxes, puisque ces sommes sont à la disposition des régulateurs institutionnels pour intervenir sur les marchés et aider les acteurs nationaux en cas de crise).

Par : Yazid

Yazid — Wed, 13 Jan 2010 22:36:48 +0000

@Jean Marc Mercier : oups, désolé pour l’erreur sur le nom :)

Attention, je n’ai jamais dis que les produits dérivés sont responsables de la crise. C’est juste que je doute qu’on puisse créer des produits de couverture de « risque de crise » sans influencer/modifier les paramètres de marché (idem comportement d’asservissement des amplificateurs en électronique). Mais je suis d’accord avec vous, un suivi des risques plus stricte est nécessaire, avec un contrôle indépendant, que je propose au niveau mondial (pour justement suivre les risques systémiques).

Par : Jean-Marc Mercier

Jean-Marc Mercier — Mon, 11 Jan 2010 23:54:10 +0000

@Yazid. Je ne suis pas le Messier :) Concernant ce risque, il s’agit de le couvrir, comme tous les risques. C’est ce qu’on appelle une assurance. Effectivement, une assurance, par définition, c’est un produit dérivé. Cependant les crises économiques n’ont pas attendues les produits dérivés pour exister : à ma connaissance, la première de l’histoire apparaît au troisième siècle sous Dioclétien, justement due en partie à un problème de bonus. Donc, penser que les produits dérivés ou les mathématiciens qui les conçoivent sont les responsables des crises n’est pas pertinent.

En finance, les professionels du risque sont les risk managers (banques), les agences de notations, ou les régulateurs (privés ou publics).

Plus précisément, tant que ce risque n’aura pas été compris et couvert par cette population, nous connaîtrons des crises économiques. Et je prédis que les prochaines seront plus sévères et plus rapprochée que les précédentes, parce que la technologie de l’information accélèrent les échanges sur les marchés chaque jour un peu plus.

Par : Yazid

Yazid — Mon, 11 Jan 2010 23:07:00 +0000

@Politoblog : Je suis plus au moins d’accord, l’histoire est un éternel recommencement certes, mais je ne pense pas que la crise engendre la crise, c’est plus un cycle « naturel » qui permet de réguler un système complexe à multiples variables. Au delà de la simple rhétorique, je pense aussi que les crises se reproduiront, l’important est de réduire les effets dévastateurs sur la société.

@J-M. Messier : J’aime assez bien cette idée de « quantifier le risque de crise ». Cependant, j’ai bien peur que la prochaine étape sera : couvrir ce risque. Et là, je vois déjà les banquiers créer une panoplie de produits dérivés complexes qui engendreront … un autre risque etc.

Proposition de plan d’action :
* Revenir à la stricte segmentation des activités bancaires (Banque d’investissement qui prête réellement aux entrepreneurs, Banque d’activité de marché qui assure la liquidité sur les marchés actions / dérivés, etc.)
* Créer un organisme de contrôle supra-national (méga AMF/SEC ou organisme qui les rassemble tous) : pour le partage des informations, procédures, alertes, suivi des produits complexes, etc.
* Taxe « hedge fund » qui permettra d’abonder dans un fond spécial utile lors des crises.

Par : Jean-Marc Mercier

Jean-Marc Mercier — Mon, 11 Jan 2010 07:14:04 +0000

J’aime l’idée que le vieux continent devrait être moteur de sagesse pour l’économie, en proposant des mécanismes de régulation crédibles pour prévenir les futures crises économiques.

@Yazid Pour formuler votre idée: elle considère que la crise économique est un risque que font porter les acteurs sur les marchés. En tant que tel, les professionnels du risque devraient le prendre en compte et le provisionner. Que les investisseurs supportent le poids de ce risque est important pour le contrat social, c’est la conclusion du G20. Sur ce sujet je propose http://is.gd/639mG, qui est un texte adressé au FMI, devant rendre un rapport en Avril 2010 sur ces sujets.

Concernant l’émergence de structures internationales communes, un sujet d’attaque assez clair pourrait être celui des droits numériques sur Internet. Il rejoint d’ailleurs la sauvegarde du patrimoine culturel Français, et la protection des données personnelles (charte numérique). De manière concrète, une suggestion au secrétariat d’état à l’économie numérique serait de favoriser l’émergence d’un « Google à la Française », une initiative qu’on pourra trouver par exemple sur le site des créateurs des possibles : http://is.gd/5X3NY .

Par : Jean Mularski

Jean Mularski — Sun, 10 Jan 2010 22:38:40 +0000

« Presque tout ce qui caractérise l’humanité se résume par le mot culture »… François Jacob (Nobel de génétique) dans, Le jeu des possibles.
Le capitalisme de la crise n’est assurément plus celui des grands marchands de Venise, Florence, La Flandre… avec ses systèmes de valeur et de civilisation.
Les mots, sens, culture, qualité, éthique, sobriété, identité, diversité… ont bien été prononcés mais il aurait certainement été intéressant d’inviter des personnalités comme Henri Guaino pour parler de cette crise également intellectuelle et morale….

Toute rencontre est une richesse !

Par : Fred RABEMAN

Fred RABEMAN — Sun, 10 Jan 2010 15:12:07 +0000

Je comprends le souci du Président de la République pour élaborer l’environnement institutionnel permettant à l’économie de fonctionner de façon optimale. Je loue l’effort mais je constate que l’on ne sait pas bien de quoi l’on parle. Je regarde la liste des intervenants pour constaster qu’il n’a pas été fait appel aux « hommes de marché », c’est à dire les stratèges qui alimentent les bulles créatrices de forte croissance, puis les dégonflent avec pour conséquence une crise et une récession. Il est bien beau de faire appel à des Prix Nobel d’Economie, mais ceux-ci ne sont pas des intervenants sur les marchés financiers. Et si l’on voulait choisir des économistes, il faudrait déjà sélectionner ceux dont les écoles sont les plus pragmatiques en matière d’analyse des marché, c’est à dire les « behaviorist » comme le Prix Nobel Kahnemann, et les « Autrichiens » comme le Professeur Roger Garrisson. Les « policy makers » n’y comprendront rien tant qu’ils ne s’intéresseront pas de près au métier du stratège, du « Chief Investment Officer ». Pour preuve, les banques centrales et institutions internationales ne contrôlent qu’une partie dérisoire de la liquidité internationale dont l’essentiel (70%) est traité de gré à gré entre les institutionnels en toute opacité. Par ailleurs, qu’ont fait les « policy makers »? Ils ont créé une gigantesque bulle de crédit pour éponger le « credit crunch » et engendrer une nouvelle bulle de croissance qui se terminera par une autre crise. La crise était prévisible depuis au moins 2006. Certains experts – des « global macro strategists » l’ont vu venir. Ont ils été écouté? Non, bien sûr, puisque les politiques ne veulent pas entendre dire que l’économie pourrait entrer en récession, et puis de toute façon, ils stigmatisent la spéculation, c’est à dire le métier même du stratège. Je me tiens à votre disposition pour plus de renseignements.
Fred Rabeman, Directeur de Maestrade Ltd, Global Markets Strategy

Par : politoblog

politoblog — Sat, 09 Jan 2010 21:25:04 +0000

@ yazid
L’idée c’est que la crise engendre la crise !
En 2000 éclate la bulle Internet, prolongée par le 11 septembre. Les banques centrales baissent leurs taux directeurs pour relancer les marchés et l’économie. Un loyer de l’argent pas cher facilite le prêt et la spéculation. A l’époque Greenspan était considéré comme un génie (je n’ai jamais partagé cette opinion). En 2008 on a la crise des subprimes qui a pour causes les effets de la résolution de la crise de 2000. En 2008 les Etats s’endettent pour soutenir l’économie. Cette action aura pour conséquences de créer à terme une crise de l’endettement des Etats. Ca arrivera. Ex : la Grêce. Contrairement à ce qu’on peut penser la France est parmis les Etats les plus préservés, elle est toujours bien notée. Mais que dire de la situation outre manche ou outre atlantique. Le combat face à l’endettement est perdu d’avance ! Que va -t-il se passer les économies émergentes viendront à leurs secours, le secteur privé peut être, le contribuable surtout ! Et le prix de cette crise sera très lourd à assumer et engendrera une nouvelle crise.
Un éternel recommencement.